Lezers,

een jaar vooruitkijken is hachelijk, het is gewoon te lang. Maar voor 2006 en 2007 had ik het makkelijk: vervolg uptrend. Voor 2008 zat ik warempel met “lager” ook goed, maar daar had ik het geluk dat ik de analyse pas op 13 januari maakte en toen was de uptrend net verlaten. Drie keer goed, maar niet zo moeilijk. Trots kan ik pas zijn op de verwachting voor 2009: het kan zakken tot 170 (werd 196) en herstellen tot maximaal 290 a 320. Het werd 335. Dat gaat echt niet elk jaar lukken.

Voor we een richting van de AEX bepalen, eerst een blik op de omgeving:

De maandgrafiek van de S&P500:

Er is wel EEN groot verschil met de AEX: hier is de top in 2007 HOGER dan die in 2000. Bij ons was die beduidend lager dan de 700 van 2000.
Dit jaar precies gestopt op het Fibonacciniveau van 50% herstel en daar nu wat weerstand ondervindend. Opmerkelijk: we zijn precies halverwege hersteld. Stochatiscs en MACD redelijk nu. RSI beslist nog niet super: die vind ik zorgelijk. Is dit de stijging die er maximaal inzat en gaat het nu draaien? We zijn niet boven de 50% - Fib gekomen, dan kon je zeggen: we gaan verder. We kunne er boven komen, oop zich stijgt het immers. Maar nu weten we het niet.....

De weekgrafiek van de S&P500:

Zoek de verschillen met de AEX.... die zijn er nauwelijks. Sterke grafiek. Maar loopt de stijging op een einde? De oorspronkelijke trendlijn L is gebroken. Eerder was er in de daggrafiek al een wigachtig patroon te zien (en nu weer een nieuw), nu is er ook aan het einde van de weekgrafiek een soort wig te zien (de rode lijnen). Het is geen duidelijke wig, hij staat niet echt scheef op de voorgaande candles. Maar toch. De S&P lijkt in een fase aangekomen waar eerst afkoeling en dan zijwaarts rond dit hoge niveau het meest waarschijnlijk is. Tekenen voor een omslag naar een echte daling zijn (nog) niet te zien, de indicatoren staan nog hoog.

De maandgrafiek van de Nasdaq(comp):

Grote beeld is zijwaarts, maar het beweegt genoeg. Weerstand in de buurt en kans op wat topvorming. In deze grafiek is het het beste om de Fibonacci te nemen vanaf de top van de internetbubble in maart 2000 naar de bodem van de crash daarna. Dan zijn we nu boven het 23% - herstelniveau gekomen en op weg naar 38%-niveau. Hier kan het dus nog verder omhoog gaan. Nog lang geen 50% herstel hier tov 2000. Goed om daar ook eens bij stil te staan.

De weekgrafiek van de Nasdaq(comp):

Eigenlijk verbijsterend. Hard naar beneden, hard omhoog. Ga er maar aanstaan. Wat gas terug hier en topvorming zou wellicht logisch zijn, maar bij deze indicatoren moet ik eigenlijk verwachten dat het gewoon doorstoomt.

De maandgrafiek van de euro/dollar:

Fors gestegen van 0,8 naar 1,60. Daarna lagere top gezet bij 1,50. Zoekt nu steun op 1,43. Met de kracht van de recente daling en met een blik op de weekgrafiek (zeer zwakke indicatoren) denk ik dat 1,43 eraan gaat. Op weg naar 1,37 minimaal. Er gebeurt hier van alles!

De maandgrafiek van de Eurostoxx50(future):

Op weg naar wat hoger, naar 3110 of wellicht hoger.

De weekgrafiek van de Eurostoxx50(future):

Door 2950 gebroken, nu op weg naar hoger, naar 3165. Indicatoren staan goed.

De maandgrafiek van de AEX:

Het steunniveau op 202 werd bevestigd. Even kwam de AEX op 196 eronder, maar dat was maar kort. Men wilde boven die steun blijven. Vanaf die steun werd het weerstandniveau 230 moeiteloos genomen. De AEX begon aan een zeer indrukwekkende opmars. Rond weerstandniveau 309 was er wel aarzeling en dreigde even een draai naar beneden. Maar ook 309 werd uiteindelijk definitief verlaten. Er is nu dus steun op 309. Komen we daaronder, dan is er een groot gat naar 230....
De AEX was sinds november 2007 dramatisch aan het dalen binnen toeterpatroon CB, een ramppatroon. Zojuist zijn we getuige geweest van een cruciale maand: de candle van afgelopen december is werkelijk prachtig en we lijken daarmee warempel boven C gekomen te zijn, weg uit die ellendige toeter. Helaas is het nog wat vroeg om dit als definitief te bestempelen. Maar de candle is krachtig en geeft aan dat we in januari verder omhoog kunnen gaan. Er is nog geen enkele sprake van topvorming. Weerstand is er nu op 346 en vervolgens een weerstandzone 366-376.

Op macroschaal werd er eind 2007 een duidelijk lagere top gezet bij 550 en februari dit jaar een iets lagere bodem op 196. Daarmee bevindt de AEX zich in ieder geval op dat macroniveau nog lange tijd in een dalend kanaal PQ. Omdat lijn Q nauwelijks daalt is het geen duidelijk kanaal, het kan ook een dalende driehoek zijn waar we prachtig uit naar boven kunnen breken. Dat is dan mooi, maar dat uibraakpunt ligt dan wel nog jaren ver weg.... Ik heb de grafiek verlengd en kom dan voorbij 2020... Eigenlijk geloof ik wel in die dalende driehoek, maar we moeten wel wat geduld hebben.

De maandgrafiek van de AEX op logaritmische schaal:

Er is veel voor te zeggen om de langere grafieken op logschaal te beoordelen. Nou, het wordt er niet beter van. Kanaal PQ is nu duidelijk dalend en we zijn nog niet boven lijn C.

De maandgrafiek van de AEX (normale schaal) met de indicatoren:

Ai. Ik hecht veel belang aan de RSI en die is echt nog zwak. Ja, bijna tot 50 gekomen. Maar na de lage standen daarvoor zou je hier dan wel de top moeten verwachten. Er is absoluut nog geen sprake van een RSI die in de hoge zones bivakkeert. Bij dit beeld gaat mijn hand bijna automatisch naar de shortknop voor de correctie. Wel even wachten tot de top er staat uiteraard. De Stochastics en de MACD zijn wel al wat beter. De top kan nog wat hoger komen te liggen.

De weekgrafiek van de AEX:

Prima, vol kracht en wil hoger.

Verwachting voor 2010
Het herstel dit jaar vanaf 196 is beslist indrukwekkend geweest. De candle van december is krachtig en geeft een vervolg naar boven aan. Maar weerstanden zijn nabij, eerst 346 en dan 366/376. Zo te zien gaat 346 nog wel lukken. Maar 366/376 is een zware zone. Komen we daarboven, dan wordt het behoorlijk beter. Met deze RSI denk ik dat een top nabij is.
De situatie is duidelijk. De AEX heeft macro gezien een zwakke grafiek, het is allemaal niet vrolijk. Achter ons ligt wel een sterk herstel, 296 was echt te laag. De korte termijn is nog steeds positief: het wil begin 2010 nog steeds hoger. Komt men daarbij meteen boven 276 dan is dat fantastisch. Het is mogelijk. Waarschijnlijker lijkt me topvorming tussen 346 en 366/376. De grote vraag is: wat gebeurt er dan? De RSI is wel zo hoog gekomen dat er geen dreun meer hoeft te komen. We hoeven niet meer beneden 196 te duiken, iets dat begin 2009 wel mogelijk leek. Daling tot een hogere bodem is mogelijk. Echte steun is er dan pas op 230, maar de weekgrafiek geeft ook 265 aan.

De euro/dollar gaat dalen. In ieder geval het eerste deel van het jaar. Dat is dan een dure dollar en dat betekent druk op de koersen in de VS. Ondanks de goedkope euro krijgen wij dan hier ook een correctie, we volgen immers uit gewoonte de VS.

Verwachting? Het kan wat hoger, komen we echt boven 376 dan is 424 mogelijk. Denk niet dat we meteen zo ver komen. Eerder eerst een stap terug, makkelijk naar 265 en misschien naar 230. Verwachting dus: uiteindelijk wat hoger het jaar uit, maar tussentijds een correctie. Grenzen 230 en 424.

Verwachting voor de eerste week van 2010
Redelijk lastig. Het stijgt en stijgt maar toont ook tekenen van overspanning. Dat vooral bij de S&P500. Meestal begint men enthousiast en komt er nieuw geld in de markt. Begin van de week zal wel hoger zijn, daarna wordt het spannend. Maar laat ik het totaal maar hoger verwachten.

Franciscus Roorda

Disclaimer
Deze beursverwachting en de weergave daarvan in onze nieuwsbrief is indicatief en niet bedoeld als beleggingsadvies. De verwachting wordt opgesteld op basis van technische analyse. De futuresignalen die onze klanten ontvangen worden gegeven op basis van onze systemen en kunnen afwijken van de in het weekend opgestelde marktverwachting.

Wie is Franciscus Roorda?
Reageren of vragen stellen

Aanmelden gratis proefabonnement